上次解釋了美匯指數和股市之逆向關係, 今次想和大家分享美國30年國債(長債)和股市之關係.
首先我們要了解全世界嘅錢加起來都係得一舊, 當然這一舊錢是很大舊, 是天文數字. 有一部份錢用在政府, 商業或家庭運作, 一部份是現金, 其他大部份都是用作投資, 而投資之中有實物, 例如樓宇, 古董, 名畫和鑽石等, 但這些投資之變現能力慢, 因此都可視為中長線之投資. 另外變現能力强之則為股票, 商品, 外滙, 國債及公司債等, 因為它們在市場上每天都可以交易, 所以短線交易都以這些為主.
短線交易資金是這一大舊錢之中其中一舊, 大户想利用這舊錢在市場上賺到盡, 問題是大户在什麼時候投放於高風險(股票, 商品, 外滙), 中風險(公司債) 或低風險(國債) 之產品. 假如市況不穩, 大户偏向保守?就会多買國債, 例如美國國庫債劵, 而減少投放在股市或商品之資金, 因而令到國債價格上升, 股市或商品之價格則下跌, 相反, 如果市況好或經濟好, 大户則偏向投資高風險產品, 而令債券價格下跌.
因此我們可以用上次看美匯指數之方法運用在美長債中, 假如股市不斷升, 理應美長債會下跌, 但到了某一段時間, 發現美長債開始做底, 價格不跌而甚至開始上升, 我們就有理由相信股市或商品可能己見頂, 因為大户己在高位把股票賣給散户, 並且開始把資金買回債券避險, 而令債券價格上升, 此方法也可運用在股市接近見底時, 當發現債劵價格不升反跌, 我們就可推測股市離底不遠或已見底. 附圖兩個為杜指vs美國30年國債及恒指vs美國30年國債, 他們都有著逆向之關係, 因此我們可運用美長債及美匯指數來預測股市之中期走勢 (幾個月).
一般散户很少會買債, 因此對債市比較陌生, 又或者以為債只用來作收息之用, 其實債市每天之成交額不比股市少, 而債之波幅也可以不少, 今年美國30年國債高低波幅都有20%.
如有興趣可到www.stockcharts.com 然後按”freechart”, 在”sharpchart” 之空位中打以下英文子母
$INDU 杜指圖
$HSI 恒指圖
$USD 美匯指數圖
$USB 美國30年國債圖
就可找到其圖表.
免責聲明: 這是筆者分享對股市及股票之看法, 並不涉及投資建議, 投資前請自行分析及評估自己可以承受之風險. Victor (陳 Sir)